USDT的价格会变，而且在实际交易中经常出现波动，并非绝对固定在1美元，只是波动幅度通常较小，极端情况下会出现明显脱钩。
USDT作为锚定美元的稳定币，理论上1USDT等于1美元，由Tether公司承诺1:1准备金支撑，但市场交易价格始终围绕1美元上下浮动，正常情况下波动区间在0.995美元至1.005美元之间，极端行情下波动会显著扩大。这种波动主要源于市场供需关系，当加密货币市场暴跌时，大量资金涌入USDT避险，买盘激增会推高价格，2020年3月全球金融恐慌期间，USDT一度涨至1.03美元；反之牛市行情中投资者抛售USDT买入主流币，卖盘增加会导致价格下跌，2022年5月UST崩盘引发连锁恐慌，USDT价格短暂跌至0.95美元。
USDT价格波动还与发行方储备资产结构和市场信任度密切相关。Tether的储备并非全部是现金，而是包含短期美国国债、商业票据、比特币等多元化资产，虽然近期报告显示现金及现金等价物占比超80%，但历史上曾因储备透明度不足引发信任危机。2018年市场质疑Tether储备不足且存在资金挪用问题，USDT价格一度跌至0.92美元；2021年Tether因虚假陈述储备被罚款1850万美元，进一步加剧市场对其兑付能力的担忧，导致价格出现阶段性波动。
交易平台流动性和套利机制也会影响USDT价格。不同交易所的USDT挂单深度、成交活跃度存在差异，小平台流动性不足时价格波动更明显；而跨平台套利者会在价格偏离时进行买卖操作，缩小价差，但当市场恐慌导致赎回通道受阻时，套利机制失效，价格会持续偏离。各国监管政策变化也会冲击价格，香港曾因合规问题限制USDT交易渠道，引发区域性价格波动；美联储货币政策调整影响美元流动性，间接改变市场对USDT的需求，进而影响价格走势。
USDT价格波动还存在区域性差异，亚洲市场因交易活跃度高、资金进出频繁，价格波动通常大于欧美市场，且受人民币汇率影响，USDT对人民币的兑换价格常在6.9元至7.2元之间浮动。虽然USDT设计目标是稳定，但受供需、信任、流动性、监管等多重因素影响，价格始终处于动态变化中，投资者需关注市场情绪和发行方动态，理性看待其价格波动风险。
