北交所交易价格范围主要分为常规交易日±30%涨跌幅区间、新股及退市整理首日无涨跌幅配套临停区间、连续竞价阶段价格笼子区间、集合竞价价格区间以及大宗交易价格区间五大类别,不同时段和标的适用规则相互独立,很多币圈跨界参与北交所交易的投资者常常混淆整体涨跌幅和盘中申报价格限制,导致委托直接变成废单无法成交。常规正常交易时段里,除了新股上市首日和退市整理期首日之外,所有北交所挂牌股票统一执行以前一交易日收盘价为基准上下浮动30%的价格限制,计算公式为涨跌停价格等于前收盘价乘以1加或者减百分之三十,一旦挂单价格超出这个区间,交易系统会直接判定为无效委托,不会进入撮合队列,这个波动幅度远大于沪深主板和创业板,也是吸引不少场外资金关注的重要原因。

向不特定合格投资者公开发行的新股上市首日以及个股进入退市整理期首日这两种情况,不会设置单日涨跌幅上限和下限,但交易所专门设置了两档盘中临时停牌机制来遏制过度炒作,当盘中成交价格对比当日开盘价首次上涨或者下跌达到30%的时候,会临时停牌十分钟,复牌时先进行一次集合竞价,如果复牌之后价格继续波动,较开盘价涨跌达到60%会再次停牌十分钟,如果停牌时间跨过14点57分,系统会在尾盘集合竞价开始前强制复牌,不再延长停牌时间,即便没有涨跌幅约束,极端行情下股价也会因为临停出现阶段性交易中断,短线资金很难快速完成大额进出。需要注意增发新股并不适用首日无涨跌幅的规则,上市之后直接执行30%常规限制,很多投资者容易把公开发行新股和定增新股混为一谈。

在每日9:30到11:30、13:00到14:57的连续竞价阶段,即便个股在30%涨跌停大区间之内,限价申报还要遵守专门的价格笼子规则,买入申报价格不能高于盘口最低卖出价的105%,或者基准价格往上十个最小变动单位,两者选取数值更高的标准,卖出申报价格不能低于盘口最高买入价的95%,或者基准价格往下十个最小变动单位,两者选取数值更低的标准。北交所股票最小价格变动单位是0.01元,十个档位就是0.1元,这个规则主要防止大单瞬间偏离盘口价格造成股价瞬间异动,不管有没有单日涨跌幅限制,连续竞价都要遵守该笼子约束,币圈习惯大幅挂单博弈差价的交易者,如果直接按照远偏离盘口的价格委托,大概率会直接作废,只能贴合盘口五档价格附近挂单才能顺利进入交易系统。

开盘集合竞价9:15至9:25和收盘集合竞价14:57至15:00两个时间段不受连续竞价价格笼子限制,只需要遵守对应标的当日整体价格范围即可,常规个股在±30%区间内任意报价都属于有效申报,新股首日集合竞价可以自由报价,系统会根据所有委托一次性撮合出开盘价和收盘价。而15:00到15:30的大宗交易板块,同样有独立的价格区间约束,大宗成交价格不能偏离当日竞价成交价格的一定范围,不能脱离二级市场行情盲目定价,大宗交易主要面向机构大额资金转让筹码,普通散户很少参与,但了解区间可以更好判断个股大额筹码流动带来的价格影响。不同交易时段的价格限制互相配合,既保留了北交所灵活的定价空间,又层层约束避免市场出现非理性暴涨暴跌。
