PEPE是一款基于以太坊网络发行的ERC‑20标准迷因代币，依靠网络流行IP文化出圈，在加密市场中成为meme赛道的代表性币种，项目匿名开发者在2023年上线该代币，没有公开的团队背景，也不存在私募预售环节，主打公平发行的叙事。代币总供应量固定为420.69万亿枚，上线之初绝大部分代币直接注入流动性池，项目方放弃合约所有权，同时销毁流动性池凭证，从合约层面关闭增发、暂停交易的权限，链上代码公开可验证，所有转账、持仓记录均可在区块浏览器查询。和主打DeFi功能的代币不同，PEPE本身不附带复杂协议逻辑，不设置质押挖矿、交易抽税等机制，交易过程仅产生以太坊网络本身的gas手续费，这也是它在迷因币种里比较鲜明的技术特征。
PEPE完全依托以太坊底层基础设施完成转账、存储与交易，自身没有独立公链，所有业务逻辑都封装在一份经过验证的智能合约当中。用户使用兼容ERC‑20协议的钱包，就可以完成PEPE的接收、转账与资产管理，既可以接入去中心化交易所参与AMM流动性池交易，也可以在各大中心化交易平台完成买卖。合约在部署阶段保留黑名单功能，但在放弃所有权之后，该功能便无法再次调用，不会出现后期随意冻结普通用户资产的情况。整套技术设计偏向极简，没有新增复杂算法，更多是利用成熟的以太坊代币标准，把博弈空间交给市场与社区，合约层面只保证代币的基础流转能力。
PEPE的实际应用场景大多围绕社区文化与链上交易展开，原生协议并没有设计业务场景，更多依靠第三方生态进行拓展。最主流的用途是二级市场交易，不管是去中心化交易所的流动性池，还是中心化平台的现货、衍生品板块，都有大量PEPE交易对，大量交易者会把它当作meme板块的交易标的，依靠市场热度获取价差收益。部分社区场景中，PEPE充当社交类数字凭证，持有者参与社群互动，用来表达圈层认同，少数第三方数字商品平台，也支持用PEPE购买周边、数字藏品。另外持有者可以将PEPE注入DeFi流动性池，为交易对提供流动性，赚取平台分发的交易手续费收益，但这类应用属于第三方协议衍生功能，并非代币本身自带的能力。
代币经济与社区共识是影响PEPE市场表现的核心因素，总量固定无增发，没有团队份额、投资者份额，早期叙事吸引大量普通散户参与，造就庞大的链上持仓地址规模。但代币的价值并不来自技术产出或者协议收益，高度依赖社交媒体传播热度、加密市场整体资金流向以及meme板块的轮动行情，行情波动幅度相对更大。同时市场中存在大量仿冒PEPE的复制代币，普通用户需要核对合约地址才能分辨真伪，避免购入山寨币种。作为迷因赛道的典型样本，PEPE也体现出加密市场中一类特殊现象，在缺少复杂技术创新的前提下，依靠网络文化与社区聚集效应，形成完整的链上交易生态，也为理解meme代币的运行逻辑提供现实参考。
