以太坊早期众筹平均成本约0.308美元，主网上线初期场外与交易所公开交易价格最低触及0.42美元，很多投资者容易混淆众筹认购价与二级市场上线价格，这也是圈内经常争论以太坊刚出来报价的核心原因。大多数人口中所说以太坊“刚出来的价格”，分为两个关键阶段，一是2014年为期42天的公开预售，二是2015年7月30日主网正式诞生之后，代币可以自由交易的二级市场行情，两者时间相隔一年，价格定义完全不同，不能混为一谈。
2014年7月22日至9月2日，以太坊开启创世预售，全程仅支持比特币参与认购，兑换比例动态调整，前14天为1枚比特币兑换2000枚ETH，之后兑换比例持续线性降低，预售最后阶段1枚比特币仅可兑换1337枚ETH。整场预售累计募集三万一千多枚比特币，按照当时币价折算，最终核算得出所有售出ETH的平均认购价格为0.308美元。需要注意，这次认购完成后投资者并不能立刻转账交易ETH，所有代币处于锁定状态，必须等待一年后主网上线，创世区块生成之后，持币地址才能够正常划转资产。
2015年7月30日以太坊Frontier主网正式启动，此时主流加密交易所还未开放ETH交易渠道，早期流通只能依靠社区私下场外成交，市场流动性极度稀缺，报价混乱，没有统一公允价格。直到当年8月，部分小型交易平台上线ETH交易对，正式形成公开市场定价，上线初期市场信心不足，行情长期低迷，同年10月ETH创下上市后的历史低点0.4209美元。这个价位高于众筹平均成本，也意味着第一批参与预售的投资者，在主网上线初期很长一段时间里，账面收益十分微薄，甚至不少人因为长期横盘选择离场。
回顾这段历史能够发现，不少自媒体存在信息误区，直接将0.308美元当作交易所开盘价，本质是混淆了一级市场众筹和二级市场交易的边界。从投资角度来说，普通散户几乎没有渠道参与2014年以太坊预售，当年参与的大多是海外区块链极客与早期社区参与者，国内投资者能够买到以太坊，基本都要等到2015年交易所上线之后，买入成本普遍高于0.4美元。同时早期以太坊网络并不完善，缺少成熟钱包、系统漏洞较多，参与交易面临极大技术风险，早期入场者承担的不确定性远高于当下市场参与者。
时隔多年，以太坊从一个仅有概念的开源项目成长为承载智能合约、DeFi、NFT生态的底层公链，早期极低的入场价格也成为加密行业广为流传的财富故事。但所有历史行情只能作为行业复盘参考，不能简单套用过往涨幅推演未来走势，加密资产波动剧烈，底层环境、监管政策、市场资金结构早已和十年前截然不同，盲目复刻早期投资思路会存在巨大风险。想要客观看待以太坊的价值起点，就需要分清一级预售价格与二级市场交易价格两段独立的历史数据。
