以太坊2014年众筹阶段平均发行价格大约0.31美元，众筹采用比特币计价，不存在固定统一的美元单价，不少新手容易混淆众筹价与交易所上线价格。以太坊并没有设置单一固定售价，整套定价规则跟随众筹周期动态调整，这也是很多投资者查询历史价格时出现多个数据版本的核心原因。
以太坊代币预售从2014年7月22日开启，持续42天直至9月2日结束。众筹前14天兑换比例为1枚比特币兑换2000枚ETH，之后汇率线性变化，众筹结束时1枚比特币仅可兑换1337枚ETH。早期参与越早，同等数量比特币能够兑换更多以太币，项目方以此鼓励支持者提前投入资金，筹集所得比特币全部用于以太坊底层网络开发。整个预售周期总共售出约6000万枚ETH，累计筹集31531枚比特币，按照当年市价折算总资金约1843万美元。
这里需要区分两个容易混淆的时间节点，众筹阶段的ETH无法转账交易，代币要等到2015年7月30日主网上线创世区块之后才正式解锁流通。2015年8月7日，ETH首次登陆交易所公开交易，开盘价格大约2.77美元，和众筹均价0.31美元形成明显价差。上线初期市场波动剧烈，短短数日价格快速回落，最低跌至0.68美元，早期参与者也经历了一轮大幅度的浮亏，足以说明早期加密资产具备极高不确定性。
很多币圈新人会把交易所开盘价当成发行价，这是常见认知误区。众筹属于项目原生发售阶段，面向早期信仰者；交易所价格则是二级市场自由博弈形成，受到市场情绪、流动性、消息面多重因素影响，二者不能混为一谈。同时美元价格仅为后人根据比特币汇率换算得出，当年众筹页面只展示BTC兑换比例，并没有直接标注ETH美元标价，不同统计平台选用的汇率样本略有差异，因此部分资料显示0.308美元、0.32美元等近似数值，都属于合理范围。
回看以太坊的发行历史，这套阶梯递减的众筹模式后来被大量区块链项目借鉴。但投资者不能仅凭早期低廉的发行价格幻想复刻收益，时代环境、行业监管、市场资金结构都已经发生巨大变化。早期项目面临极大技术风险，以太坊在发展过程中经历多次危机，能够持续运行至今存在很强偶然性，不能简单套用过往价格历史推演未来行情。数字资产波动巨大，潜在风险不容忽视，任何投资决策都需要理性判断。
