Opyn已经发币，其核心原生代币oSQTH于2022年1月20日完成TGE代币生成事件，是DeFi期权赛道较早落地代币体系的头部协议，市场上大量用户混淆Opyn期权凭证oToken与治理代币oSQTH，也是长期流传“Opyn未发币”谣言的核心原因，截至2026年7月，oSQTH正常在以太坊、Arbitrum链流通，主流DEX均可交易，不存在未发币、暂缓发币或取消代币计划的情况。
先理清两类极易混淆的链上代币资产，这是判断Opyn发币状态的关键干货。第一类是v2版本推出的oToken，属于期权衍生品凭证，每一笔期权铸造都会生成独立oToken，比如看涨ETH的oETHC、看跌ETH的oETHP，仅作为期权行权结算凭证，无治理、质押分红属性，不属于项目原生治理代币；第二类oSQTH是Opyn团队推出的幂次永续产品Squeeth配套治理通证，具备完整代币经济学，总量固定，发行流程完整，融资机构Paradigm、DragonflyCapital、a16z均参与早期布局，2019至2021年项目三轮融资累计募资超900万美元，资金到位后团队落地代币发行计划，TGE时间点早于同期多数DeFi期权竞品。
oSQTH完整发行与分配细节具备可追溯链上数据，本次TGE采用公平发行模式，无私募大额份额提前解锁砸盘问题，代币核心用途覆盖协议治理、流动性质押分红、手续费抵扣三大场景。持有oSQTH的用户可参与幂次永续产品参数调整、金库策略修改、协议审计经费分配等链上投票；在UniswapV3提供oSQTH/ETH流动性，可捕获期权交易手续费与协议增发奖励；使用Opyn界面铸造Squeeth头寸时，质押oSQTH能减免30%链上结算手续费。发行初期团队同步推出早期交互用户追溯空投，针对2021年前参与v1保险期权、v2期权铸造的地址发放代币，覆盖数万早期链上交互钱包，也是当年币圈知名DeFi空投活动之一。
市场长期存在“Opyn没发币”的误区，核心来自两点行业信息差。其一，不少用户把同赛道项目Opinion（代币OPN）与Opyn混淆，Opinion是预测市场平台，2026年3月才完成TGE，大量资讯混淆二者英文名称，导致散户误判Opyn发币进度；其二，Opyn早期v1版本仅依靠oToken运行，长达两年没有治理代币，衍生品凭证无二级市场炒作价值，早期交互用户长期无代币预期，后续v3迭代推出Squeeth与oSQTH时，大量老用户未同步跟进资讯，形成信息滞后。另外，RibbonFinance等协议依托Opyn底层期权基础设施搭建产品，其自有代币RBN与oSQTH生态互通，也进一步加剧普通用户对代币归属的混淆。
oSQTH发行后持续赋能Opyn衍生品业务，目前协议上线Crab、ZenBull等结构化金库，全部以oSQTH作为生态激励载体，跨链部署至Arbitrum后，代币流通量、链上质押量稳步增长，合约经过TrailofBits、Sherlock双重安全审计，不存在代币合约漏洞、发行暂停等负面事件。项目官方文档、链上浏览器均可查询oSQTH铸造总量、流通地址、解锁周期，不存在团队未公开代币计划、延后发行等情况，对于布局DeFi期权赛道的投资者，需区分衍生品凭证与治理代币，避免被网络旧资讯误导，忽略oSQTH完整发行事实。
