虚拟币出现一买就跌、一卖就涨的情况，并不是投资者运气不佳，本质是市场流动性结构、主力资金操作规则以及散户交易行为趋同共同作用形成的必然结果，绝大多数散户都会经历这类交易困境，并非个体操作失误导致。整个市场的价格波动节奏，本身就是围绕散户的普遍操作习惯来运行，散户集中买入的价位往往成为短期压力高点，集中卖出的位置则会成为阶段性低点，价格走势始终和多数散户的操作反向运行。
首先是市场深度不足带来的流动性影响，多数中小型虚拟币种盘面挂单量稀少，买盘和卖盘挂单价差较大，少量资金就足以撬动价格大幅波动。当大批散户看到行情上涨选择进场买入时，集中的买单会短暂推高价格，而盘面没有足够的承接挂单，主力会借着散户买单快速抛售筹码，大量抛盘涌出之后价格自然快速回落，投资者刚完成建仓就会遭遇下跌。而当散户因为亏损恐慌纷纷挂单卖出时，集中的卖单会压制价格，此时主力资金会悄悄吸纳低价筹码，筹码吸纳完成后没有了抛盘压力，价格便会快速拉升，刚好卡在投资者刚刚卖出的节点开启上涨。主流币种虽然流动性更好，但大额资金依然可以通过拆分挂单的方式制造行情假象，引导散户做出同向操作。
其次是量化交易程序的普遍应用，如今币圈大量量化机器人占据盘面绝大多数挂单，这些程序会提前捕捉散户的挂单方向、挂单价格以及成交量变化。量化系统能够快速识别散户集中挂多单的区域，随即触发做空挂单打压价格；一旦检测到散户大面积止损做空，程序又会立刻开启做多拉升价格。程序化交易反应速度远快于人工手动操作，投资者刚提交买入订单，系统已经完成反向操作，等投资者确认买入成交，价格已经开始下行，卖出订单成交之后，程序又立刻推动价格反弹，形成精准的反向走势。这类程序化交易不受情绪影响，严格按照预设规则执行，长期下来就会持续造成一买就跌、一卖就涨的交易现象。
还有散户群体同质化的交易习惯放大了反向走势，大部分投资者都会选择行情冲高之后追涨买入，价格处于下跌阶段害怕亏损不敢入场，一旦价格反弹就急于追高。所有人都选择在同一时间段追涨买入，就会形成阶段性买入峰值，峰值过后没有新增资金入场，价格失去上涨动力必然回调。而在价格持续下跌过程中，散户普遍会在亏损扩大后选择割肉离场，集体割肉形成卖出峰值，抛盘耗尽之后，没有更多筹码抛售，价格自然触底反弹。散户交易节奏高度一致，资金进出时间重叠，直接造就了价格和个人操作完全相反的盘面表现，即便更换交易品种，这种情况依旧会重复出现。
另外项目方与持仓大户的控盘行为也会加剧这一现象，部分项目持有大量原始筹码的地址，会把控盘面整体的供应量，在市场散户资金充裕、愿意进场接盘的时候，分批释放筹码砸盘，让追高买入的投资者被套；在市场情绪低迷、散户纷纷抛售离场时，大户又会收回流通筹码，减少市场上的流通数量，进而拉动价格上涨。大户掌握更多筹码和信息优势，可以提前规划价格运行区间，刻意制造让散户踏空或者被套的行情走势，利用散户的追涨杀跌完成筹码交换。
