dex交易所也就是去中心化交易所，是搭建在公链之上、依靠智能合约完成币币兑换，全程没有平台托管用户资金的链上交易协议，它也是DeFi生态当中最基础、使用频率最高的交易基础设施，和大家日常接触的中心化交易所有着本质上的区别。很多刚入圈的用户容易把DEX和普通交易平台混为一谈，二者最核心的分界线就是资产托管权，中心化交易所会要求用户把币充值进平台账户，等于暂时交出资产控制权；而使用dex交易所交易时，代币始终存放在用户自己的钱包地址内，私钥由本人保管，交易仅仅是钱包和链上智能合约之间的一次交互，不存在第三方机构截留、冻结用户资产的条件，从根源上规避了平台跑路、内部挪用资金这类风险。
当前绝大多数主流dex交易所都采用AMM自动化做市商机制来完成定价与撮合，不再依靠传统订单簿挂单等待对手成交的模式。这套机制的核心就是流动性池，流动性提供者将两种代币按照固定比例存入资金池，换取LP凭证，每当交易者发起一笔兑换，智能合约就会根据池内两种代币储量的实时比例自动算出成交价格，即时完成兑换，不需要另外一个交易者挂出反向订单。除了AMM模式之外，还有一部分DEX选择链上订单簿、聚合交易路线，聚合类DEX会同时扫描多个去中心化交易池的报价，自动为用户挑选滑点最低、手续费最优的成交路径，进一步优化兑换成本。所有DEX产生的交易记录都会永久上链，每一笔转账、兑换都可以在区块链浏览器当中查到完整记录，交易流程全程公开透明。
在实际使用场景当中，dex交易所的功能覆盖范围正在不断拓宽，早已不局限于基础的现货代币兑换。首先它是早期新项目代币最主要的流通渠道，不少刚发行的代币还没有登陆中心化平台，就已经可以在对应公链的DEX当中完成交易；其次，流动性挖矿也是DEX衍生出来的热门玩法，用户为资金池提供流动性之后，可以赚取交易手续费分红以及平台额外发放的治理代币奖励。除此之外，部分DEX生态已经延伸出永续合约、杠杆交易、跨链兑换等进阶功能。上手使用DEX不需要提交身份资料，没有注册账号的流程，只需要准备一款非托管钱包，切换至代币所属的区块链网络，连接对应DEX前端页面即可开启交易，这也是去中心化交易最为突出的普惠属性。
虽然DEX具备资产自托管、抗审查、上新速度快等优势，但币圈用户在交易时也不能忽视它自带的风险与短板。滑点就是高频遇到的问题，流动性池资金体量越小的小众币种，大额交易带来的滑点损耗就越高，交易者下单前可以手动设置滑点阈值，超出范围的交易就会自动回滚，避免出现严重亏损。参与流动性挖矿还会面临无常损失风险，池子内两种代币行情出现大幅分化的时候，取出资产的实际价值有可能低于单纯持有代币的收益，即便有手续费分成也不一定能够弥补差价损失。同时DEX交易需要支付区块链网络Gas费，在链上拥堵时段手续费成本会明显上涨，另外智能合约代码本身也存在被漏洞攻击的潜在隐患，选择知名度高、经过多轮安全审计的DEX协议，能够降低踩坑概率。
