瑞波币价格长期处于低位，核心是代币供给结构、历史监管遗留问题、业务与代币需求脱节以及市场流动性不足多重因素叠加造成的结果，即便项目本身跨境支付业务持续推进，也没能带动代币走出持续的上涨行情，很多币圈新人容易被合作机构的新闻误导，忽略代币本身的底层设计约束，单纯把落地业务和币价上涨划上等号，最终对长期偏低的价格产生困惑。
瑞波币没有挖矿产出，创世阶段就一次性铸造完成全部1000亿枚代币，巨大的总供给直接压低单枚代币的价格天花板。瑞波公司掌握大量代币，设置链上托管合约，每月会释放最高10亿枚瑞波币，未使用的部分会重新锁回托管，但仍会有一部分代币通过场外交易、机构销售流入市场，形成持续性的潜在抛压。和比特币2100万枚的总量对比，同等资金入场的情况下，瑞波币巨量的盘口会稀释上涨动能，每一轮短期拉升后，都会迎来早期持仓者的止盈抛售，很难形成长期的单边上涨行情。
美国SEC的长期诉讼，给瑞波币留下了难以快速修复的市场后遗症。诉讼期间多家美国主流交易所将瑞波币下架，直接切断一大块机构与普通投资者的交易渠道，即便后续案件达成和解，监管风险得到缓解，过去几年流失的流动性也没有完全恢复。当前交易所订单簿真实可交易的流通盘占整体流通量比例偏低，盘面承接能力偏弱，大盘出现回调的时候，瑞波币的波动幅度往往会高于比特币，外部市场走弱时，很容易被资金优先抛售，进一步压制价格表现。
瑞波公司业务落地和瑞波币代币需求存在明显割裂，是很多投资者容易忽视的关键点。瑞波对外公布的合作银行与金融机构数量不少，但大部分机构只是使用瑞波的支付通讯软件，并不需要实际购买、持有瑞波币。只有ODL按需流动性业务，才会真正用到瑞波币作为中间桥梁资产，这部分业务占整体合作体量有限。同时瑞波推出的RLUSD稳定币，也承担了一部分跨境结算的工作，进一步减少对瑞波币的刚需，链上网络活跃度提升，并不直接转化为代币的买入需求，业务利好经常出现消息落地即抛售的现象。
除此之外，加密市场整体宏观环境也会持续影响瑞波币的走势。作为主流二线加密资产，瑞波币和比特币行情高度联动，当市场整体风险偏好下降，机构资金从加密市场撤离，瑞波币会同步承压。市场当中还充斥大量对于瑞波币的极端预期，一部分投资者盲目期待几十美元的高价，另一部分投资者因为历史利空消息持续看空，多空博弈之下，资金很难形成统一的做多共识，缺少持续增量资金进场，价格也就很难摆脱低位区间震荡。
