以太坊在2015年7月30日创世区块上线时，初始发行总量为7200万枚ETH，这一数据经以太坊白皮书、早期众筹规则及Grayscale、CoinDesk等多方资料交叉验证，为行业基准值。
这7200万枚ETH的分配逻辑清晰且可追溯：2014年7-8月开展的42天众筹（当时称“币众筹”）售出60,102,216枚ETH，募集约31,531个比特币，折合当时约1843万美元。在此基础上，团队按众筹总量的9.9%分别分配给83位早期贡献者、9.9%给以太坊基金会，最终合计形成72,002,454枚ETH的初始总量，与7200万枚的表述完全吻合。其中，创始人VitalikButerin在早期贡献者分配中获约553,000枚ETH，为个人最大份额。
初始发行规则设计兼顾生态激励与去中心化，早期采用PoW挖矿机制，年增发上限约1872万枚，约为初始供应量的26%，通胀率随网络成熟逐步下降。2022年9月“合并”升级为PoS后，日发行量从约1.3万枚骤降至约1700枚，降幅达88%，叠加EIP-1559的交易费销毁机制，实际流通增速显著放缓。
与比特币2100万枚硬上限不同，以太坊从设计之初无总量封顶，采用通缩型增发模型，长期通胀率趋近于零。这一设计适配其智能合约平台定位，既能持续为网络安全与生态拓展提供激励，也为DeFi、NFT等Web3应用落地奠定基础，成为区别于比特币的核心货币特征之一。
7200万枚的初始供应量是以太坊生态的起点，既保障了早期众筹参与者与贡献者的权益，也通过动态增发机制支撑网络长期发展。从2015年至今，尽管经历PoW到PoS的共识机制变革、EIP-1559的通缩调整，初始7200万枚的基准数据始终未被撼动，成为理解ETH供应模型与价值逻辑的关键起点。
