Velar是搭建在比特币二层网络之上的去中心化交易协议，依托Stacks区块链运行，主打比特币原生DeFi赛道，也是生态内同时覆盖现货兑换与永续合约交易的PerpDEX平台。不同于多数运行在以太坊生态的去中心化交易所，Velar借助Stacks的Clarity智能合约实现业务逻辑，所有链上交易最终锚定比特币底层完成结算，以此借用比特币网络的安全特性。平台整体产品体系分为两大核心模块，Dharma作为现货AMM交易模块，借鉴恒定乘积流动性模型支持SIP-10标准代币兑换；Artha为永续合约交易模块，也是Velar最受市场关注的衍生品基础设施，完整补齐比特币二层生态缺少去中心化杠杆交易的短板。
Velar设计了差异化的双向抵押模型支撑永续合约运行，做多头寸以USDh稳定币作为抵押资产，做空头寸采用sBTC作为抵押品，这套机制能够平衡协议整体风险敞口，降低单向行情下流动性池承压风险。价格获取层面，协议采用多源预言机聚合报价，区分标记价格与指数价格，搭配每八小时结算的资金费率机制，维系永续合约价格与现货基准价格保持贴合。清算规则设置初始保证金与维持保证金双重门槛，同时智能合约经过第三方安全审计，通过参数调控减少插针行情带来的非正常清算，提升交易者的持仓稳定性。
Velar面向三类核心链上参与者形成完整业务闭环。普通交易者可以连接Web3钱包直接完成代币现货互换，或是开启杠杆参与加密资产多空交易，全程资产由用户自主保管，不存在交易所托管资金；流动性提供者可向AMM资金池与永续合约池注入资产，持续赚取交易手续费、资金费率分成以及Velar代币流动性挖矿奖励；项目方能够借助内置的Launchpad模块，在Stacks生态发行原生代币，打通代币募资与二级市场交易通道。除此之外，跨链桥功能支持Velar代币在以太坊ERC-20与StacksSIP-10两种标准之间互相转移，打通外部生态流动性入口。
原生代币Velar是维系Velar协议运转的治理与激励载体，代币同时部署在以太坊和Stacks两条网络，持有者可参与协议参数调整提案投票，涵盖杠杆上限、手续费分配比例、流动性挖矿奖励权重等规则。平台交易产生的部分手续费会持续回购Velar，用于生态激励池补充，构建持续的代币流通循环。相较于同类去中心化衍生品交易所，Velar的核心竞争逻辑聚焦比特币叙事，抓住比特币二层扩容浪潮下DeFi需求增长机遇，但平台发展同样受制于二层网络整体活跃度、链上gas成本以及流动性规模带来的交易滑点问题。
区分Velar和其他DEX的关键在于生态定位，它并非通用型跨链交易所，一切功能围绕比特币二层生态构建。Stacks完成Nakamoto升级缩短区块确认时间，Velar的交易响应速度持续优化，进一步缩小和中心化交易所之间的体验差距。现阶段协议仍处在持续迭代阶段，新功能上线多以测试版本先行开放，用户参与现货兑换、提供流动性或者进行合约交易，都需要充分理解AMM无常损失、杠杆交易清算等固有的加密行业风险，结合自身风险承受能力选择对应的使用场景。
