DAI是一款运行于以太坊网络，依托MakerDAO协议搭建的去中心化超额抵押稳定币，整套发行逻辑完全交由智能合约执行，不存在中心化机构负责储备资金的托管业务。代币的铸造环节需要用户把协议接纳的各类资产存入Vault金库合约，按照对应资产设定的最低抵押标准完成超额质押之后，才能够生成对应数量的DAI，偿还债务时流通内的DAI便会被合约自动销毁，以此把控市场当中的流通总量。早期版本仅支持以太坊作为唯一抵押资产，经过版本迭代之后抵押资产池持续拓宽，除ETH、WBTC这类加密币种之外，协议逐步纳入质押加密资产、第三方稳定币以及现实世界资产，抵押品类的扩充让整个储备资产组合的风险分布变得更加分散。每一类抵押资产都会配备独立的债务上限、清算比例与稳定费率参数，参数全部交由MKR治理代币的持有者开展链上投票完成更新，不同品类金库相互隔离，单一抵押资产出现大幅波动时不容易直接造成整个系统瘫痪。
预言机模块和自动清算流程，是DAI维持锚定价格十分关键的两套技术组件，价格信息并不会直接传递至核心记账合约，会先经过OSM安全模块进行一小时的延时推送，用来抵御预言机节点遭受瞬时操控带来的风险。一旦金库内抵押资产的价值滑落至清算阈值之下，网络内的清算机器人便可以发起抵押品拍卖，竞拍者使用DAI拍下折价的抵押资产，拍卖回收得到的DAI将直接销毁，完成仓位的强制平仓操作。若拍卖结束依旧存在债务缺口，协议便会启动MKR代币增发拍卖机制，通过卖出新生成的治理代币补齐系统缺口，整套处置链路全部在链上自动运行，无需管理人员手动下达处置指令。除清算机制之外，系统还能够调整稳定费率与DSR存款收益，借助改变借贷成本以及持有收益，引导市场参与者开展套利操作，推动DAI的市场交易价格向锚定价位靠拢。
DAI长久以来都是去中心化金融赛道的基础流通工具，大量借贷协议、流动性挖矿池将DAI作为交易标的与流动性储备资产，用户铸造出来的DAI既可以投入各类借贷市场赚取放贷收益，也可以添加至交易池获取流动性奖励，很多DeFi策略组合都会选用DAI充当仓位避险的保值媒介。DSR存款功能允许持有者直接将闲置的DAI存入合约获取被动收益，不需要把资产转移至第三方借贷平台，资产的控制权依旧保存在用户自身的钱包地址内，进一步降低跨平台交互产生的合约风险点。抵押资产池纳入现实世界资产，协议还能够依托DAI完成链下资产收益向链上空间的流转，把传统债券产品产生的收益输送进去中心化生态，打通两类资产之间的收益通道。
尽管整套合约经历过多轮极端行情的压力测试，DAI的运行体系依旧存有不少需要留意的风险要素，即便采用超额抵押的防护逻辑，遇到加密资产短时间断崖式下跌，依旧有可能出现拍卖流程来不及完成平仓从而形成坏账的状况。现实世界抵押资产的持续扩容，又会引入链下资产对应的履约风险，这类资产的价值状态无法纯粹依靠链上代码进行核验，让去中心化的底层架构混入一部分中心化的风险因子。协议各项风险参数的调整效率会受制于链上治理投票周期，市场行情急剧变化的时候，治理机制很难在极短时间完成参数修正。用户参与金库铸造业务，需要完整读懂抵押率、清算罚金、稳定费率等一系列参数含义，对使用者的链上机制认知水平有着相对偏高的门槛，操作疏忽很容易触发仓位清算，造成对应的资产损耗。
