XAUT币是一种与实物黄金挂钩的数字货币，由Tether公司子公司TGCommodities于2020年推出，每个XAUT代币代表1金衡盎司伦敦合格交割的实物黄金所有权。作为黄金稳定币的代表性产品，XAUT通过区块链技术将黄金资产数字化，解决了传统黄金投资中存存储难、分割难、流动性差等问题。其底层黄金由专业托管机构储存，并通过智能合约实现黄金所有权的链上映射，兼具黄金的保值属性和加密货币的便捷特性。截至2025年，XAUT与Paxos发行的PAXG共同占据黄金稳定币市场近90%份额，总市值约16亿美元，成为稳定币领域中仅次于美元稳定币和加密抵押型稳定币的第三大类别。
XAUT通过碎片化分割技术将黄金投资门槛降至0.000001盎司（约0.02元人民币），远低于传统黄金ETF或期货的投资要求。其交易费用仅为万分之二，相较黄金ETF平均0.2%的管理费具有显著成本优势。依托区块链的全球化特性，XAUT支持7×24小时跨境瞬时交易，突破了传统黄金市场的地域和时间限制。XAUT持有者可通过智能合约验证对应金条的序列号、纯度和重量，这种链上透明机制有效缓解了商品抵押型稳定币常见的信任危机。在赎回机制上，虽然最低需430个XAUT（约430盎司黄金）才能提取实物金条，但小额持有者可通过合作零售商网络兑换黄金制品或法币。
部分高净值投资者则利用XAUT实现资产配置多元化，其价格与比特币等主流加密货币相关性低于0.3，能有效分散投资组合风险。
行业评价显示，XAUT的创新性获得专业机构认可但也存在争议。国际清算银行（BIS）在2025年报告中黄金代币化为解决法币稳定币的透明度问题提供了新思路，XBIT等平台采用的LBMA认证金库和链上审计机制值得推广。不过监管不确定性仍是主要挑战，美国SEC尚未明确商品稳定币的合规框架，而XAUT集中度高的持有结构（约60%供应量由Tether和币安控制）也引发市场深度不足的担忧。Matrixport等机构认为，RWA（真实世界资产）代币化趋势加速，黄金稳定币可能吸引更多机构投资者，但需突破流动性分散、价格偏离现货黄金等发展瓶颈。
