USDR币是一种基于区块链技术的稳定币，通过锚定美元等法定货币或现实世界资产（如房地产）来维持价格稳定性。其全称为RealUSD（USDR），由DeFi协议Tangible发行，采用超额抵押机制，最初设计结合了代币化房地产的收益特性与稳定币的支付功能。USDR的核心创新在于将传统金融资产（如英国房地产）引入加密生态，试图解决传统稳定币仅依赖法币储备的局限性，但其2023年的脱锚事件（价格从1美元暴跌至0.5美元）暴露了非流动性资产抵押的风险。目前，USDR正通过资产清算和转型为RWA（现实世界资产）平台尝试恢复市场信任。
USDR币的发展前景取决于其能否解决资产流动性与合规性问题。尽管其早期因房地产抵押模式吸引关注，但脱锚事件揭示了非流动性资产支撑稳定币的致命缺陷——无法应对挤兑风险。当前，Tangible团队正推动抵押率恢复至100%，并通过“篮子代币”计划将用户迁移至房地产指数基金等替代方案。行业分析若USDR能完善资产透明度和赎回机制，或有机会在RWA（现实世界资产）赛道占据一席之地，尤其在全球稳定币监管趋严的背景下，合规化资产代币化需求可能为其提供新机遇。渣打银行预测，到2028年稳定币市值或达2万亿美元，而USDR若能依托房地产等实体资产差异化竞争，可能分得细分市场蛋糕。
USDR币的市场优势在于其独特的“收益+价值存储”双属性设计。与传统稳定币（如USDT）仅锚定法币不同，USDR试图通过房地产租金收益和长期升值潜力赋予持有者额外回报。理论上，这种模式能对冲美元通胀，例如美国房价过去50年平均年化涨幅约4.5%，而美元购买力同期下降86%。其多链部署（如支持BNB链）和DeFi生态集成（如与DAI兑换）曾提升流动性，但房地产资产的非标准化和ERC-721代币形式限制了灵活性。尽管存在争议，USDR仍为稳定币创新提供了实验样本，尤其在结合传统金融资产与加密经济方面具有探索意义。
USDR币的使用场景曾覆盖跨境支付、DeFi抵押及RWA交易。作为带息稳定币，其早期通过每日变基（rebase）机制向持有者分配租金收益，吸引追求被动收入的投资者。在Tangible平台上，USDR可用于购买代币化房地产、奢侈品（如手表、葡萄酒）等实物资产，形成闭环生态。当前其主要功能已转向资产赎回和迁移，未来若转型为RWA平台，可能聚焦于房地产代币化发行与二级市场交易。行业评价认为，USDR的教训在于“流动性错配”——用非流动资产支持高流动性债务需极端谨慎，这也是美国《GENIUS法案》强制稳定币储备短期国债的主因。
